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Research Detail

13.09.2017 / BCR Research

Romania Macro Outlook: Record economic growth fueled by fiscal policy


We foresee economic growth at 5.5% in 2017 and 4.1% in 2018. A positive surprise in the form of stronger real GDP growth is not ruled out in 2017 if agricultural production is plentiful.

Looking at 2018, the orientation of the government's fiscal policy is a key element for next year's growth because there is a significant amount of uncertainty as to whether the government would be able to implement a new round of fiscal easing measures. Keeping the budget deficit at 3% of GDP in 2018 in the context of fresh pay hikes in the public sector would automatically bring an additional fiscal burden for private companies, hampering growth. Since details about the 2018 state budget are missing at the time of the writing, we see our economic growth forecast for next year as surrounded by substantial uncertainties.

The inflation rate started to increase during the summer, driven by a base effect and a hike in the administered electricity price in July, but core inflation is still modest. Monetary tightening could come first through a hike in the deposit rate, especially if the ECB announces in the autumn a reduction of its QE program.

LCY yields could be subject to upward pressure in the following quarters coming from both the local and external environments. Weakening pressures on the leu are likely to persist, as fiscal risks are significant and the C/A deficit is likely to widen further.

On the political front, the Social-Democrat government seems determined to follow a series of comprehensive reforms of the fiscal framework and to increase the presence of the state in the economy in a number of sectors.

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Allgemeine Informationen

AutorBCR Research
Datum13.09.2017
Spracheen
ProduktnameCEE Country Macro Outlook
Thema im FokusMakro und Zinsen, Währungen
Volkswirtschaft im FokusRumänien
Währung im FokusRumänischer Leu
Sektor im FokusAutomobil & Zulieferer
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