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Research Detail

20.03.2017 / Erste Group Research

Weekly Focus Poland


Industrial output growth slowed to 1.2% y/y in February, while nominal retail saleswent up 7.3% y/y. PPI was up 4.4% y/y in February. This week, unemploymentrate will be published, but should not impact market. PMIs for Eurozone andGermany (due Friday) are likely to attract more attention.

March 23: According to market consensus, unemploymentrate is expected to drop to 8.5% in FebruaryThe unemployment rate has hit historically low levels recently. Themarket consensus points to a further decline to 8.5%, although inFebruary the unemployment rate has a tendency to rise, driven byseasonal factors. The labor market continues to tighten, but the wagepressure has so far been limited.

Bond market drivers: Over the last week, the Polish bond market remained relatively stable,despite important international events: the FOMC meeting and theelection in the Netherlands. The FOMC raised the interest rate by 25bp,as was broadly expected, while the election in the Netherlands did notend with the victory of populism. The spread vs. Bunds has been stableand close to 330bp. This week, there are no major domestic releasesand, as far as global events are concerned, the PMI release (due Friday)may bring some market volatility.

FX market drivers: The zloty has visibly strengthened over the last week, as the EURPLNwent below 4.30. The FOMC hiked rates in the US, but the tone of thestatement was seen as quite dovish by market participants, which waspositive for the zloty. Moreover, the election in the Netherlands endedwith a favorable market outcome, as populism did not see strong supportamong voters. At the beginning of this week, positive global sentiment stillechoes on the FX market. The lack of any major domestic releasesmakes the zloty sensitive to global events.

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Allgemeine Informationen

AutorErste Group Research
Datum20.03.2017
Spracheen
ProduktnameCEE Country Update
Thema im FokusMakro und Zinsen, Währungen
Volkswirtschaft im FokusPolen
Währung im FokusPolnischer Zloty
Sektor im Fokus-
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