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Research Detail

19.09.2016 / Erste Group Research

What's up in CEE?

Institutional quality seems to be a rather strong determinant of a higher wage level relative to productivity, and thus reforms in these areas could not just increase the growth potential, but also lift sustainable wage levels. This definitely adds to the reasons why CEE countries should act quickly and move ahead with reforms.
Real estate prices have been increasing in the entire CEE region. We are not yet experiencing a real estate bubble, however, as prices are still far lower than in the pre-crisis period – not just relative to incomes, but in many cases even in nominal terms.
Household demand should continue to be the number one factor driving growth everywhere in CEE. Moderation of fiscal consolidation or even its reversal also contributed to this development, especially in Romania. EU fund inflows slowed down this year, but we expect them to speed up again next year, thus giving greater help to investments than this year.
So far, it seems that current accounts will continue to improve in 2016, despite the obvious question as to whether increases in consumption could deteriorate the external balance.
As far as markets are concerned, we see some space for the Hungarian forint to depreciate, due to expected central bank action. The Croatian kuna could also weaken, but this is due to the seasonal pattern. As for bonds, although inflation is to increase in the upcoming months, euro area growth and ECB policy still support a relatively low yield environment.

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Allgemeine Informationen

AutorErste Group Research
Datum19.09.2016
Spracheen
ProduktnameCEE Economies Special Report
Thema im FokusMakro und Zinsen, Währungen
Volkswirtschaft im FokusKroatien, Polen, Rumänien, Serbien, Slowakei, Slowenien, Tschechien, Ungarn
Währung im FokusEuro, Kroatische Kuna, Polnischer Zloty, Rumänischer Leu, Serbischer Dinar, Tschechische Krone, Ungarischer Forint
Sektor im Fokus-
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