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Research Detail

16.12.2020 / Erste Group Research

EZB bleibt auch 2021 stützende Kraft

Die Corona-Pandemie und die damit verbundenen Einschränkungsmaßnahmen geben weiterhin den Ton an und werden uns noch im Jahr 2021 begleiten. Eine Fortsetzung ihrer geldpolitischen Unterstützung kündigte vergangene Woche die EZB an und hat damit die Markterwartungen erfüllt.

Für die Kreditmärkte hat dies unterschiedliche Auswirkungen. Während die Anleihekäufe im Corporate und SSA Bereich zusätzlich stützend wirk(t)en und für 2020 ein Rekordemissionsjahr bedeuteten, versorg(t)en die TLTRO3 Operationen die Banken mit zusätzlicher sehr günstiger Liquidität und die Covered Bond und Senior Emissionen lagen unter den Vorjahreswerten. Im Jahr 2021 erwarten wir einen ähnlichen Verlauf der Volumensentwicklung am Primärmarkt wie 2020.

In den derzeitigen Kreditrisikoaufschlägen scheint eine deutliche Wirtschaftserholung für 2021 bereits enthalten zu sein. Turbulenzen wie ein möglicher Hard-Brexit könnten hier kurz- bis mittelfristige Korrekturen hervorbringen.

Spezialthemen der Woche:
- EBA erwartet steigende Kreditausfälle für 2021

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Allgemeine Informationen

AutorErste Group Research
Datum16.12.2020
Sprachede
ProduktnameCredit News DE
Thema im FokusUnternehmensanleihen
Volkswirtschaft im FokusEurozone, Österreich
Währung im FokusEuro
Sektor im Fokus-
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