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Research Detail

22.07.2020 / Erste Group Research

EU-Aufbaufonds-Einigung positiv für Credit Märkte

Die Dienstagfrüh verkündete Einigung auf den EUR 750 Mrd.-Wiederaufbaufonds trug an den Credit Märkten zu Spreadeinengungen bei. Entscheidender als die Aufteilung der Summe (statt EUR 500 Mrd. fließen nur EUR 390 Mrd. als Zuschüsse, EUR 360 Mrd. als Kredite) war die Einigung an sich.

Am Corporate Bond-Markt weisen die Risikoaufschläge nun schon seit Anfang Juli fallende Tendenz auf. Mehrere Faktoren wirkten zuletzt stützend auf die Credit Spreads: Die EZB blieb geldpolitisch auf Kurs. Die 2Q-Ergebnisse fielen bisher im Rahmen der Erwartungen aus. Die Emissionstätigkeit nahm etwas ab.

Der EZ-Einkaufsmanagerindex für Juli wird am Freitag veröffentlicht. Zwar erwarten wir eine weitere Aufhellung des Indikators. Die Erholung dürfte aber an Dynamik verloren haben und in Zukunft weiter an Dynamik verlieren. Von einer deutlichen Spread-Reaktion gehen wir nicht aus.

Spezialthema:
- Emittent im Fokus: ASFINAG

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Allgemeine Informationen

AutorErste Group Research
Datum22.07.2020
Sprachede
ProduktnameCredit News DE
Thema im FokusUnternehmensanleihen
Volkswirtschaft im FokusEurozone, Österreich
Währung im FokusEuro
Sektor im Fokus-
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