Abonnieren Sie jetzt den Investment Newsletter

Schnelleinstieg

Unser Angebot für

Umfrage: Trend des Monats

Research Detail

12.08.2019 / Erste Group Research

Weekly Focus Poland


The flash estimate of GDP should still point to strong growth of the economy in 2Q19, despite some warning signs that we have seen lately. We expect GDP growth to arrive at 4.6% y/y, with domestic demand remaining the main growth driver. The flash inflation reading should be confirmed at 2.9% y/y in July. Bond yields will most likely remain depressed and under global influence. The recent depreciation of the zloty might be capped by positive GDP data.

August 14: GDP growth to remain strong. We expect the 2Q19 flash estimate of GDP growth to arrive at 4.6% y/y (1.0% q/q), marginally above market expectations that stand at 4.5% y/y. We have seen weaker industry and retail sales performance only recently. The strong figures from the beginning of the second quarter should keep the growth dynamics relatively high.

August 14: Final CPI reading for July. We expect that the flash CPI reading will be confirmed at 2.9% y/y (0.0% m/m). In recent months, inflation has been strongly influenced by robust growth of food prices, but the increase in services prices has been also significant.

Bond market drivers: Polish 10Y yield followed core market development. Over the course of the week, the 10Y Polish yield went below 2% toward record low levels. It followed core market development, where the 10Y Bund went down to -0.6%. As a result, the spread vs. the 10Y Bund marginally narrowed from 260bp to around 250bp. Separately, the dovish comment from Governor Glapinski, suggesting a need for a rate cut in the event of a more severe slowdown, dragged the 12-month FRA down. The current level implies a 20bp cut by the NBP within a year.

FX market drivers: Zloty continued to weaken. Last week, the zloty continued to depreciate, albeit at a slower pace than in the previous week. The EURPLN increased by 0.4% and went above 4.30. Upcoming flash 2Q19 GDP and inflation readings might cap the depreciation of the zloty this week.

PDF Download Download PDF (424kB)

Allgemeine Informationen

AutorErste Group Research
Datum12.08.2019
Spracheen
ProduktnameCEE Country Update
Thema im FokusMakro und Zinsen, Währungen
Volkswirtschaft im FokusPolen
Währung im FokusPolnischer Zloty
Sektor im Fokus-
DownloadPDF (424kB) PDF Download




Akzeptieren

Wir verwenden Cookies und Analysesoftware, um unsere Website möglichst benutzerfreundlich zu gestalten und Ihnen passende Services anzubieten. Wenn Sie fortfahren, stimmen Sie der Verwendung zu. Für Infos und zum Deaktivieren klicken Sie auf unsere Datenschutzbestimmungen.

INFORMATION FÜR PRIVATANLEGER / KONSUMENTEN

Alle auf dieser und den nachfolgend verlinkten Internetseiten (gemeinsam „Internetseiten“) von der Erste Group Bank AG oder eines Unternehmens ihrer Kreditinstitutsgruppe (gemeinsam „Erste Group“) angebotenen Informationen, Materialien und Dienstleistungen bezüglich Finanzinstrumenten und Wertpapieren sind ausschließlich für Investoren bestimmt, die nicht einer rechtlichen Verkauf- oder Kaufbeschränkung unterliegen (die „interessierte Partei“)

Die Veröffentlichung und Verteilung von Informationen sowie das Anbieten und Verkaufen von den auf den Internetseiten beschriebenen Produkten und Dienstleistungen sind in einigen Staaten gesetzlich verboten. Aus diesem Grund dürfen Personen in Ländern, in denen die Veröffentlichung sowie der Kauf und Verkauf der auf diesen Internetseiten beschriebenen Produkten und Dienstleistungen gesetzlich nicht erlaubt ist, nicht auf die Internetseiten zugreifen und/oder die auf den Internetseiten dargestellten Produkte erwerben.

Weder die Erste Group noch Dritte dürfen insbesondere US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen Personen und „U.S. Personen“ (gemäß der Definition in der Verordnung S nach dem US Securities Act 1933 in der jeweils gültigen Fassung) sowie australischen, kanadischen, britischen, japanischen Staatsangehörigen und Personen, die in diesen Ländern ansässig sind, den Zugang zu den Internetseiten gewähren und ihnen die Produkte anbieten. Daher ist der Vertrieb und Weitervertrieb der Informationen, Materialien und Produkten in den USA, Australien, Kanada, Großbritannien und Japan oder in einen anderen Staat, in dem es nicht vom anwendbaren Recht erlaubt ist, sowie an deren Staatsbürgern oder in diesen Ländern ansässigen Personen verboten.

Die auf den Internetseiten angegebenen Wertpapiere wurden und werden nicht nach dem US Securities Act von 1933 registriert. Der Handel mit diesen Wertpapieren wurde nicht für die Zwecke des US Commodities Exchange Act von 1936 genehmigt. Aus diesem Grund dürfen die Wertpapiere u.a. nicht innerhalb der USA oder für und auf Rechnung einer U.S. Person angeboten, verkauft oder abgegeben werden.

Die interessierte Partei ist allein verantwortlich zu prüfen, ob sie über eine Zugriffsberechtigung zu den Internetseiten gemäß den für sie geltenden Rechtsvorschriften verfügt. Die Erste Group ist nicht für die Verbreitung des Inhalts der Internetseiten an Personen oder Organisationen, die falsche Angaben über ihre Rechte auf Zugang zu den Internetseiten abgegeben haben, verantwortlich. Die Erste Group ist daher nicht haftbar für jegliche Ansprüche oder Schäden, die sich aus dem unberechtigten Zugriff oder Lesen der Internetseiten ergeben können.

Durch Zustimmung zu dieser Information bestätigt die interessierte Partei, dass
(i) sie diese Information und den Disclaimer gelesen, verstanden und akzeptiert hat;
(ii) sie sich selbst über alle möglichen rechtlichen Beschränkungen informiert hat und gewährleistet, dass gemäß den für sie geltenden Rechtsvorschriften der Zugang zu den Internetseiten für sie weder beschränkt noch verboten ist; und
(iii) sie den Inhalt der Internetseiten nicht einer Person verfügbar macht, die nicht zum Zugriff auf die Internetseiten berechtigt ist.