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Research Detail

13.05.2019 / Erste Group Research

CEE Market Insights


The relative outperformance of the forint is unlikely to continue this week on CEE currency markets, due to the loose monetary policy there. After the weakening last week, the Polish zloty came back very close to the levels vs. the euro that we forecast (roughly 4.30 for the EURPLN). We have turned less bullish on the CZK against the euro, as the likelihood of further hikes are lower after the recent hike by the CNB. Meeting minutes released on Friday also indicate that rate-setters are worried by a potentially larger than expected slowdown in the Euro Area.

After a decrease in yields last week in CEE, many releases could affect them this week. Today’s inflation releases in the Czech Republic and Romania and Wednesday’s GDP releases are the most important to be watched, while Wednesday’s central bank meetings in Poland and Romania could also potentially move markets there. We see current yield levels in CEE as not too far away from our forecasts for the coming months.

Week Ahead: This week, CEE countries will publish their inflation data for April and flash estimates of GDP growth for 1Q19. Poland should confirm its already published flash estimate of April inflation (2.2%), while Croatia’s inflation is to slightly increase to 0.9% (from 0.8% in March). The flash GDP growth estimate should reveal some deceleration of economic activity in the Czech Republic and Poland. Hungary, Romania and Slovakia should keep their growth momentum from 4Q18, with the former two countries having some decent chances for upside risk. On Wednesday, Poland’s MPC will keep rates on hold. The central bank will certainly comment on the recent jump in inflation. The Romanian central bank will also keep the rate unchanged while maintaining tight liquidity conditions in the market. The NBR will also publish its new inflation forecast, which should point to a higher inflation trajectory.


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Allgemeine Informationen

AutorErste Group Research
Datum13.05.2019
Spracheen
ProduktnameCEE Insights
Thema im FokusMakro und Zinsen, Währungen
Volkswirtschaft im FokusKroatien, Polen, Rumänien, Serbien, Slowakei, Slowenien, Tschechien, Ungarn
Währung im FokusEuro, Kroatische Kuna, Polnischer Zloty, Rumänischer Leu, Serbischer Dinar, Tschechische Krone, Ungarischer Forint
Sektor im Fokus-
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